本期投資小貼士:

AHP得分—1.60分為盛邦股份，占總得分的27.9%在考慮流動性溢價因素后，我們計算出盛邦股份的AHP得分為1.60，為非科技創新體系AHP模型總分的27.9%，處于上游水平假設入圍率為70%，中性預期下，盛邦股份網下A，B，C三類配售對象的配售比例分別為0.0384%，0.0380%，0.0183%

多領域專業的密封保溫產品供應商，高品質的產品得到業界的認可該公司積累了豐富的經驗，在R&D和生產橡膠密封和絕緣應用在汽車領域，公司生產的往復式油封和旋轉式油封在細分市場占據一席之地2019年至2021年，公司生產的骨架油封市場份額分別為7.93%，8.32%和8.10%，在電器領域，公司產品逐漸形成了自己的品牌，航空，公司獲得了軍品業務必備的經營資質和資格認證以及EJ/T9001—2014核工業質量管理體系認證是為數不多的能生產軍用飛機和發動機橡膠密封件及核防護橡膠聚合物產品的民營企業公司產品質量體系完善，得到了業界的認可參與或牽頭制定了12項國家標準和7項行業標準

在R&D的巨大投資和豐富的R&D成果最近幾年來，公司不斷加大對科技R&D的投入，投入比例高于可比公司公司一方面注重培養自己的R&D團隊，搭建了以獨立R&D為主的R&D平臺和核心團隊，另一方面，公司建立了專業的測試和研究團隊，先后通過了中國合格評定國家認可委員會ISO/IEC 17025標準，上汽通用汽車，SAIC和JAC的供應商實驗室認可多年來，公司積累了豐富的生產技術，并在大量產品中得到應用，實現了主要產品和主要生產環節生產制造的自控截至2021年底，公司擁有發明專利18項，實用新型專利62項，外觀設計專利4項

客戶資源豐富穩定，技術水平和產品質量深受客戶信賴目前，公司已成為SAIC，上汽通用，長城汽車，吉利汽車，比亞迪，江淮汽車等汽車制造商的配套供應商，還與Fast，East Style Trak，航天三菱等汽車零部件供應商建立了穩定的合作關系同時，公司積極拓展電氣，航空領域，開發施耐德，塔瑞德，雙杰電氣等電氣設備制造商的客戶，與AVIC，AVIC下屬單位等優質客戶建立了長期穩定的合作關系公司與大客戶合作十余年，獲得了最佳質量供應商，首選供應商，最佳貢獻獎等榮譽和獎項由客戶發布技術水平和產品質量得到了客戶的充分信任

營收和歸母凈利潤低于可比平均水平，增速高于行業平均水平，毛利率和研發支出均高于可比公司平均水平盛邦2019—2021年營收和凈利潤規模相對可比公司較小，但其復合增長率分別為12.98%和38.85%，均高于可比平均水平盛邦2019年至2021年毛利率分別為39.89%，40.66%，40.56%，R&D投資占比分別為8.04%，7.86%，8.33%，均高于可比公司平均水平

風險:圣邦股份需要警惕汽車行業市場需求波動，新能源汽車發展和年度下降政策對公司汽車業務發展的影響，電器和航空市場的意外發展，行業競爭加劇，原材料價格上漲，存貨規模較大，存貨價格下跌，應收賬款余額較大等風險。