主動(dòng)權(quán)益選手管理“固收+”基金，業(yè)績(jī)不俗

近兩年，一些主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理“出圈”管理“固收+”產(chǎn)品，并且取得了不錯(cuò)的投資業(yè)績(jī)。

主動(dòng)權(quán)益選手轉(zhuǎn)戰(zhàn)“固收+”

知名主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理的動(dòng)向備受關(guān)注，也在一定程度反映了市場(chǎng)的趨勢(shì)走向。中國(guó)基金報(bào)記者注意到，管理“固收+”產(chǎn)品的基金經(jīng)理中新增了多位主動(dòng)權(quán)益選手。

目前，二級(jí)債基西部利得裕豐回報(bào)正在發(fā)行，該基金擬由盛豐衍和易圣倩兩位知名基金經(jīng)理共同管理。這是盛豐衍首次管理“固收+”基金。

事實(shí)上，近兩年有多位知名基金經(jīng)理開(kāi)始管理“固收+”產(chǎn)品，而且“首秀”業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)。例如，永贏基金首席權(quán)益投資官、基金經(jīng)理高楠自2023年12月28日起管理二級(jí)債基永贏穩(wěn)健增強(qiáng)，截至4月3日，其任職回報(bào)為11.53%。類似案例還有主動(dòng)權(quán)益投資出身的基金經(jīng)理張容赫自2024年初開(kāi)始管理偏債混合基金國(guó)泰招享添利6個(gè)月持有，截至目前回報(bào)為11.17%；長(zhǎng)城基金總經(jīng)理助理、量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理雷俊自2023年12月26日開(kāi)始管理長(zhǎng)城智盈添益，任職回報(bào)為7.15%；前光大保德信基金旗下權(quán)益名將魏曉雪加入路博邁基金后，也管理了一只二級(jí)債基。

談及此類案例增多的原因，高楠表示，在低利率與高波動(dòng)的環(huán)境下，投資者對(duì)“穩(wěn)中求進(jìn)”類產(chǎn)品的需求明顯增加，市場(chǎng)亟需兼具業(yè)績(jī)彈性和回撤控制能力的產(chǎn)品。“固收+”策略憑借“債券打底+權(quán)益增強(qiáng)”的配置框架，成為承接絕對(duì)收益訴求的重要載體之一。而主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理的加入，本質(zhì)是通過(guò)股債資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)平衡與挖掘，為投資者創(chuàng)造更穩(wěn)定和可持續(xù)的回報(bào)。

國(guó)泰基金相關(guān)人士表示，張容赫擅長(zhǎng)宏觀分析，在宏觀方向把控、大類資產(chǎn)配置上具有較高的精準(zhǔn)度，可以爭(zhēng)取更高的收益彈性，同時(shí)又有債券資產(chǎn)作為打底，可以在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防守。

排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉總結(jié)道，首先是市場(chǎng)需求發(fā)生了變化。而且，主動(dòng)權(quán)益基金長(zhǎng)期面臨波動(dòng)大、投資者行為導(dǎo)致收益損失的問(wèn)題，而“固收+”產(chǎn)品波動(dòng)較低，真實(shí)收益更高，而“固收+”產(chǎn)品具有股債混合型策略、風(fēng)險(xiǎn)分散、收益潛力優(yōu)于銀行理財(cái)?shù)葍?yōu)勢(shì)，吸引了基金經(jīng)理的關(guān)注。

存在門檻

受訪人士認(rèn)為，未來(lái)可能會(huì)有更多主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理管理“固收+”產(chǎn)品，但這并非沒(méi)有門檻，需要基金經(jīng)理具有很高的綜合能力。

高楠表示，具備跨資產(chǎn)配置框架以及絕對(duì)收益投資能力的權(quán)益基金經(jīng)理相對(duì)更具優(yōu)勢(shì)。這個(gè)領(lǐng)域最終比拼的是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益獲取能力。綜合來(lái)看，能否在股債兩端持續(xù)創(chuàng)造收益，或成為“固收+”基金下一階段的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“管理‘固收+’基金，主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理的優(yōu)勢(shì)在于選股能力，能夠在把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)時(shí)更具穿透力。”高楠進(jìn)一步分析，“難點(diǎn)在于需重構(gòu)絕對(duì)收益思維，不僅要把握權(quán)益?zhèn)}位動(dòng)態(tài)調(diào)整的節(jié)奏，對(duì)多資產(chǎn)協(xié)同能力也有更高要求，在保持權(quán)益組合的銳度的同時(shí)，要兼顧固收底倉(cāng)的穩(wěn)定性。”

“未來(lái)，可能會(huì)有更多主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理去管理‘固收+’產(chǎn)品。”曾衡偉認(rèn)為，一方面是由于市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，為基金經(jīng)理提供了廣闊的市場(chǎng)基礎(chǔ)；另一方面，“固收+”產(chǎn)品具有長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益優(yōu)勢(shì)，符合投資者需求。同時(shí)，基金經(jīng)理也面臨轉(zhuǎn)型，管理“固收+”產(chǎn)品成為他們適應(yīng)市場(chǎng)變化、拓展職業(yè)發(fā)展空間的選擇。

在他看來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理管理“固收+”產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于權(quán)益投資能力強(qiáng)、投資視野廣闊。然而，他們也面臨一些困難，如缺乏固收投資經(jīng)驗(yàn)、把握股債平衡的難度較大，還要轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格等。這些難點(diǎn)需要基金經(jīng)理不斷學(xué)習(xí)和積累，提升股債平衡能力和投資策略。

編輯:杜妍 校對(duì):王玥 制作:小茉 審核:木魚(yú)

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