“農(nóng)化巨頭”先正達(dá)的A股上市之路可謂是一波三折，猶如坐過(guò)山車(chē)一般，跌宕起伏。

在3月底IPO臨門(mén)一腳之際被取消上會(huì)后，先正達(dá)的上市之路再添一段新的歷程。先正達(dá)將作別科創(chuàng)板，將目光轉(zhuǎn)向滬市主板。

據(jù)上交所網(wǎng)站顯示，上交所日前做出決定終止對(duì)先正達(dá)集團(tuán)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，先正達(dá)集科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。

就在市場(chǎng)錯(cuò)愕不已，唏噓感嘆之際。上交所發(fā)布答記者問(wèn)對(duì)先正達(dá)是上市予以了回應(yīng)。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，已收到先正達(dá)集團(tuán)提交的撤回在科創(chuàng)板首發(fā)上市的申請(qǐng)，并已按照規(guī)則完成相關(guān)流程。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人在回應(yīng)中透露，先正達(dá)集團(tuán)表示將轉(zhuǎn)申報(bào)滬市主板，對(duì)此，上交所尊重企業(yè)對(duì)上市板塊的自主選擇，支持大型農(nóng)業(yè)科技企業(yè)上市，推進(jìn)相關(guān)工作平穩(wěn)有序進(jìn)行。

不過(guò)，上交所對(duì)于為何科創(chuàng)板向先正達(dá)關(guān)閉上市大門(mén)，并未做出明確解釋?zhuān)劣谕饨珀P(guān)心的“農(nóng)化巨頭”先正達(dá)屬性與科創(chuàng)板定位是否一致問(wèn)題，也未作明確答復(fù)。

只是時(shí)間證明，出于市場(chǎng)穩(wěn)定考慮并不是科創(chuàng)板將先正達(dá)拒之門(mén)外的原因。

3月28日，先正達(dá)突然被取消上會(huì)。對(duì)于審議會(huì)議取消原因，市場(chǎng)人士分析不排除是出于市場(chǎng)穩(wěn)定考慮，“目前國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)復(fù)雜，又正處于全面實(shí)行注冊(cè)制改革關(guān)鍵期，主板首批注冊(cè)企業(yè)正在發(fā)行、繳款過(guò)程中。先正達(dá)集團(tuán)自身規(guī)模和募集資金量較大，市場(chǎng)關(guān)注度也比較高。”

農(nóng)化巨頭先正達(dá)集團(tuán)

先正達(dá)集團(tuán)成立于2020年，由中國(guó)中化集團(tuán)與中國(guó)化工集團(tuán)旗下農(nóng)化板塊業(yè)務(wù)整合而成，主要由瑞士先正達(dá)、安道麥及中化集團(tuán)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)組成，直到2022年才運(yùn)行滿(mǎn)三年。

先正達(dá)集團(tuán)控股股東為農(nóng)化公司，農(nóng)化公司由中國(guó)中化通過(guò)其全資子公司中國(guó)化工間接全資持有，實(shí)際控制人系國(guó)務(wù)院國(guó)資委。集團(tuán)旗下現(xiàn)分四個(gè)業(yè)務(wù)單元:總部位于瑞士巴塞爾的先正達(dá)植保、總部位于美國(guó)芝加哥的先正達(dá)種子、總部位于以色列的安道麥以及先正達(dá)集團(tuán)中國(guó)。業(yè)務(wù)主要分布在北美洲、拉丁美洲、歐洲非洲及中東地區(qū)、中國(guó)及除中國(guó)以外的亞太地區(qū)。

先正達(dá)集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，并從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。招股書(shū)稱(chēng)，2021年先正達(dá)集團(tuán)在全球植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第三；在中國(guó)植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第一、作物營(yíng)養(yǎng)行業(yè)排名第一。2019年至2022年，先正達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1587.79億元、1817.51億元與2248.45億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為45.39億元、42.84億元與78.64億元。2022年底，先正達(dá)集團(tuán)資產(chǎn)總額為5731.02億元，資產(chǎn)負(fù)債率為52.99%。

先正達(dá)自身質(zhì)地也有憂慮之處

雖然先正達(dá)背景雄厚，但是先正達(dá)自身質(zhì)地也有讓人憂慮之處。

先正達(dá)的上會(huì)稿顯示其商譽(yù)賬面價(jià)值驚人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商譽(yù)賬面價(jià)值分別為1664.13億元、1632.06億元及1781.59億元，與此同時(shí)公司歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)的金額分別為1899.27億元、1861.73億元及2139.97億元，公司扣除商譽(yù)后的歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)的金額僅為235.14億元、229.67億元和358.38億元。

上交所在問(wèn)詢(xún)函中要求先正達(dá)就可能面臨的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步影響進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

對(duì)此，先正達(dá)回復(fù)稱(chēng)，盡管報(bào)告期內(nèi)公司未對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值，但如果被收購(gòu)公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)狀況未能達(dá)到預(yù)期，公司可能面臨商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者充分關(guān)注商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

先正達(dá)之前計(jì)劃募資650億元

先正達(dá)在被科創(chuàng)板終止前，是科創(chuàng)板現(xiàn)存排隊(duì)企業(yè)中最為“老資格”的企業(yè)。先正達(dá)集團(tuán)于2021年6月宣布擬申請(qǐng)科創(chuàng)板上市。當(dāng)年9月，因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，需要補(bǔ)充提交，上交所中止其發(fā)行上市審核；隨后的10月，上交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。

值得注意的是，先正達(dá)之前計(jì)劃募資650億元，若能成功上市，將是近13年A股最大IPO，排進(jìn)A股市場(chǎng)前四。前三名分別是，農(nóng)業(yè)銀行募資685.29億元，中國(guó)石油(行情601857,診股)668億元，中國(guó)神華(行情601088,診股)665.82億元。

對(duì)于如此規(guī)模的募資規(guī)模，先正達(dá)表示，130億元將用于尖端農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的費(fèi)用和儲(chǔ)備，39億元用于生產(chǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)展、升級(jí)和維護(hù)以及其他資本支出，78億元用于擴(kuò)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，208億元用于全球并購(gòu)項(xiàng)目，剩余195億元用于償還集團(tuán)的長(zhǎng)期債務(wù)。