本報(bào)告簡(jiǎn)介:

6月份在政策刺激和集中投放下，燃油車和新能源車銷量快速增長(zhǎng)，7月份短期數(shù)據(jù)小幅回落，引發(fā)擾動(dòng)我們判斷H2新能源汽車邊際改善持續(xù)，繼續(xù)轉(zhuǎn)投新能源汽車

擾動(dòng)不改趨勢(shì)，新能源車邊際改善持續(xù)6月份在政策刺激和集中投放下，燃油車和新能源車銷量快速增長(zhǎng)，7月份環(huán)比數(shù)據(jù)小幅下降，引發(fā)擾動(dòng)我們判斷H2新能源汽車邊際改善持續(xù)，進(jìn)入三季度，在銷量回暖的帶動(dòng)下，乘用車公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)高速增長(zhǎng)，板塊走向風(fēng)險(xiǎn)偏好和業(yè)績(jī)雙輪驅(qū)動(dòng)維修板塊將逐步從新能源汽車的復(fù)蘇到邊際增長(zhǎng)方向切換到判斷，重點(diǎn)關(guān)注智能電動(dòng)零部件和新能源汽車銷量邊際變化的車輛，推薦智能+高景氣新能源+自主品牌三個(gè)方向

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素1:H2新能源汽車銷量逐月持續(xù)提升6—12月新能源汽車銷量將繼續(xù)逐月改善，是基本面邊際改善最明顯的行業(yè)之一對(duì)于新能源汽車行業(yè)市場(chǎng)，有三個(gè)修復(fù):一是針對(duì)新能源汽車短期滲透空間，混動(dòng)開啟了10—20萬的主力價(jià)格區(qū)間，二是自主品牌在新能源汽車的市場(chǎng)份額得到提升，合資品牌之間的差距繼續(xù)拉大，自主品牌的市場(chǎng)定位有所修正，30—50萬價(jià)位段被圈住

市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素1:龍頭公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，全年業(yè)績(jī)有望向上修正從已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司來看，Q2比亞迪，長(zhǎng)安汽車等整車企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，而雙環(huán)驅(qū)動(dòng)，拓普集團(tuán)等零部件企業(yè)則保持了較高的盈利能力市場(chǎng)將逐步修正其H2業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，并等待下一個(gè)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期板塊將進(jìn)入估值和業(yè)績(jī)的雙擊階段

繼續(xù)推薦智能+高景氣新能源+自主品牌三條投資主線智能主線，推薦標(biāo)的有伯特利，上盛電子，星宇，德賽四維，科博達(dá)，華陽集團(tuán)，華宇汽車，鐘鼎，寶龍科技等高景氣新能源主線，推薦標(biāo)的瑞雙環(huán)傳動(dòng)，拓普集團(tuán)，胡睿模具，湖光股份，聚億科技，和興股份，艾克迪，博力維等，受益標(biāo)的新銳科技，自主品牌線，推薦標(biāo)的比亞迪，長(zhǎng)安汽車，福耀玻璃，，長(zhǎng)城汽車，吉利汽車，廣汽集團(tuán)，李等，受益標(biāo)的江淮汽車等

風(fēng)險(xiǎn):終端需求低于預(yù)期。