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小芯片模式是摩爾定律減速下半導體技術的發展方向之一在該方案中，對多個裸芯片進行了先進封裝，實現了先進工藝迭代的彎道超車

與傳統的SoC方案相比，小芯片模式具有三大優勢:設計靈活，成本低，上市周期短最近幾年來，國際廠商積極推出相關產品，如華為鯤鵬920，AMD Milan—X和蘋果M1 Ultra預計Chiplet也將對封裝測試/IP廠商提出更高的要求，帶來新的發展機遇

國際巨頭華為，AMD，Intel積極布局小芯片，推出相關產品今年3月，AMD推出了基于TSMC 3D小芯片封裝技術的第三代服務器處理芯片蘋果推出了采用TSMC CoWos—S橋技術的M1 Ultra芯片，兩個M1 Max晶粒的內部互聯實現了性能的飛躍

投資點方面，潛在受益公司包括:先進封裝測試:通富微電子，長電科技等IP公司:鑫源股份等，密封檢測設備:華豐，長傳科技，信義昌，林等封板:興森科技等

東方證券:中國的小芯片生態系統正在成長！看好SiP先進封裝領域和小芯片領域

日前，UCIe宣布，阿里巴巴加入其董事會，成為中國大陸的第一任董事，這不僅意味著中國的小芯片生態系統正在成長，也標志著UCIe新的里程碑。

小芯片互聯標準的制定者UCIe致力于改善行業生態UCIe是一個開放的行業聯盟，旨在基于現有標準建立小芯片之間的互連標準UCIe由10家創始公司發起成立，包括多家芯片代工廠，ip供應商和芯片設計巨頭，并積極接納新成員加入，拓寬聯盟覆蓋范圍

看好SiP先進封裝領域和Chiplet領域，建議關注環球科學工業股份有限公司，長電科技，通富微電子，方靜科技，華天科技，鑫源股份同時建議關注先進封裝上游設備供應商中先進封裝，涂膠，顯影設備的龍頭廠商鑫源微，檢測設備供應商長傳科技，華峰測控

盛證券:關注新興半導體技術！小芯片是后摩爾時代的關鍵芯片技術。

新興半導體技術重點關注:SiC:高電壓/大功率核心受益區域，多因素驅動下的放量拐點，2022年全球SiC企業密集發力EDA:撬動萬億美元市場的芯片設計工具人工智能和云服務已經成為EDA的新趨勢EDA在全球高度集中，加速國產化勢在必行小芯片:后摩爾時代的關鍵芯片技術其小面積設計提高了芯片良率，ip快速復用降低了設計成本和復雜度，有針對性的選擇制造工藝降低了制造成本有利于支持先進封裝和國產設備材料的產業鏈

興業證券:消費電子品牌公司，水果連鎖業績增速可期。

今年消費電子整體果鏈確定性較高基于去年供應鏈擾動導致的業績基數較低，今年消費電子品牌公司和水果連鎖標簽的業績增長可期另外年底大客戶的頭盔即將發布，預計會催化情緒整體估值有望修復建議投資者關注有自己品牌渠道和新產品的公司，如力士股份，常穎精密，音標控股，欣旺達，珠海冠宇，大族激光，廣豐科技等

萬和證券:核心短缺行業整體緩解進入周期底部階段。

在價量周期的判斷上，考慮景氣度和估值，結合芯片價格和庫存變化判斷基本面，選取PE作為衡量電子行業市場定價的基本指標，判斷當前電子行業處于價量周期的底部階段從周期角度判斷行業發展趨勢，得出以下結論:1)行業處于中長期創新周期需求結構升級，中短期量價周期去庫存階段，2)量價周期底部，行業基本面見底，估值見底估值對整體收益率的貢獻會逐漸顯現對未來走勢的判斷，有:1)根據周期的規律和電子行業淡季與淡季的關系，初步判斷行業最早有望在今年下半年迎來周期底部觸底的轉型過程，2)疫情的不確定性，下游需求的實際變化，下半年和明年晶圓產能的放量都可能對周期波動產生影響，需要持續跟進行業的動態變化

在量價周期的底部+創新周期的開始，市場投資者表現出一種空短長的態度，但他們也注意到行業正在發生變化短期來看，雖然智能手機出貨量低迷，但得益于秋季Iphone 14的發布，消費電子尤其是蘋果的產業鏈情緒有望提前催化，長期來看，雖然電子行業整體下行，但汽車電子，AR/VR等創新應用強勁，上游半導體材料，設備，關鍵元器件國產化替代性強投資方面，堅持謹慎，維持同步市場評級建議短期關注蘋果產業鏈的情緒修復，中長期關注汽車電子迭代和國產化替代帶動的功率半導體，半導體材料與設備，高端無源元件等領域的機會可關注個股:東山精密，力士股份，斯達半導體，信捷能等

長城證券:從半導體中報預告看行業周期分化

根據2022年上半年中報預測，半導體行業已經從全面景氣進入分化市場目前設備材料的訂單和收入增長并沒有受到太大影響IC設計性能分化，下游封裝性能也因需求萎縮而降低消費需求收縮，進入去庫存階段，上游存儲芯片，面板等零部件出貨量受到影響今年果鏈整體確定性較高，果鏈標志增速可期伴隨著地方促進消費政策的穩步增長，汽車銷量有望上升，推動汽車半導體產品的市場需求近期美國通過芯片法案限制半導體企業在華投資，或進一步加速國內替代進程投資方面，建議把握結構性機會，從軌道的景氣度來關注半導體材料，高端無源元件，汽車電子等投資主線

郭蓉證券:第三季度是消費電子的傳統旺季，蘋果代工廠的招聘已經開始。

國產手機銷量同比增速首次轉正三季度是行業傳統旺季，行業基本面有望繼續改善受疫情緩解影響，國內消費電子產品需求集中釋放鄧嘉618期間，各手機廠大力去庫存，6月國產手機出貨量同比增速首次轉正中國信通院數據顯示，2022年6月，國內市場手機出貨量2801.7萬部，同比增長9.2%，其中5G手機2302.7萬部，同比增長16.3%，占同期手機出貨量的82.2%目前國內消費電子雖然整體比較疲軟，但是手機的銷售已經開始逐漸恢復，第三季度是消費電子的傳統旺季蘋果代工廠的招聘已經開始，iPhone 14等新手機的備貨有望改善市場預期

折疊屏和VR/AR設備貢獻了增量市場，消費電子的結構性機會依然看好伴隨著產品價格的下降，折疊屏手機出現了爆炸式增長第一季度全球手機市場需求疲軟，折疊屏手機卻逆勢增長根據咨詢機構DSCC發布的數據，2022年第一季度，折疊屏智能手機總出貨量為222萬部，同比增長571%此外，根據Counterpoint的預測，2022—2025年折疊屏手機銷量復合增長率將達到42.90%預計今年下半年至少會有4—5款折疊屏新品投放市場8月，三星還有望推出折疊屏旗艦新機GalaxyZFold4和Flip4

在VIR/AR設備領域，國內廠商正在迎頭趕上國內VR設備領先廠商Pico已經開始組建團隊拓展美國市場騰訊也已正式成立XR部門，國內VR/AR產品生態建設有望加速IDC數據顯示，2022年第一季度，全球VR頭戴設備出貨量356.3萬臺，同比增長241.6%同時，從今年年底到明年，預計蘋果，索尼等多家消費電子廠商有望發布VR/AR新設備，有望對行業形成持續的催化劑

此外，在汽車電子領域，消費電子行業的公司正在陸續布局汽車板塊雖然短期營收占比較低，但業績增速較快，部分公司已經開始逐步實現業績，未來有望成為行業新的增長點投資建議:消費電子是低預期板塊，市場已經充分反映了手機消費的疲軟，行業估值處于低位目前國內手機銷量同比增速首次轉正三季度是行業傳統旺季，行業基本面有望繼續改善重疊折疊屏和VR/AR設備貢獻增量市場，消費電子的結構性機會看好，建議持續關注

川財證券:消費電子行業復蘇雖有積極跡象，但尚需時日。

市場逐漸回暖，期待行業逐漸復蘇7月份，消費電子行業整體表現逐漸呈現回暖趨勢，但相關電子產品價格仍有不同程度的回調盡管有網購節和地方消費政策的刺激，但受疫情反復變異，通脹持續高企等因素影響，整體市場需求依然較低，產業鏈供給側去庫存壓力依然較大雖然消費電子行業的復蘇有積極的跡象，但這需要時間但伴隨著疫情的逐漸穩定，消費電子新品的迭代，以及眾多新品的發布，市場需求可能會迎來進一步的復蘇