近期市場風格切換明顯過去一周新能源穩增長相關的產業鏈超額收益不是特別明顯，跌幅較大，電子，TMT，半導體設備，半導體材料，芯片，自控板塊過去一周的超額收益非常明顯

富通基金投資經理史恒哲認為，風格切換的原因包括:首先，4月27日以來，泛新能源板塊的大幅反彈使得整體估值相對較高，行業的交易擁堵和波動性在過去一段時間也處于中樞上限目前部分基金可能會向前期超跌，反彈不顯著的方向切換第二，在過去的一周，中美關系因佩洛西訪問臺灣省而變得緊張，導致美國加大了對中國半導體的制裁所以從情緒和基本面兩個維度來看，半導體板塊可能還有一定的反彈空間和時間目前大型半導體廠商的訂單量相當充足長期來看，在自主可控，國產替代的邏輯背景下，全產業鏈相關材料，零部件，設備公司的業績未來具有一定的高增長潛力

從市場的風格來看，在過去的一段時間里，市場的成長性和價值性一直處于劣勢，調整明顯目前上證50指數已經接近回落到4月27日的底部位置，大盤的價值風格甚至已經跌破前期創新低的底部在7月份之前，我們可以把市場視為超跌反彈的估值修復，即大部分板塊都有機會7月以后，市值風格并未受到資金追捧，對應的是老基建和房地產市場復蘇不達預期7月份以后，社會融資增速低于預期，明顯對應的是整個房地產增速并沒有改善由于銀行和房地產是關聯度比較高的兩個板塊，短期來看，銀行板塊的機會不是很大

小盤股和小盤股的風格是7月份以來最極端的原因在于，通常在新興產業爆發期或經濟衰退后期，小市值風格伴伴隨著更好的市場從7—8月的走勢來看，市場環境既有新興產業的爆發，也有后期經濟衰退的演繹另外，小市值風格的市場也是建立在流動性非常寬松的基礎上的目前市場環境正好處于流動性高，社會融合度低，利潤逐漸觸底的過程中這三點有助于演繹小市值的反彈行情目前市場對新興行業更為追捧從新能源概念到新能源plus概念，逐漸走向泛新能源板塊資金正在向汽車，通信，計算機等板塊，尋找估值相對較低，主營業務穩定增長，新業務發展的新能源相關公司

綜上，目前市場的流動性還是比較寬松的個人認為短期內沒有太大的轉向跡象，疊加社會金融仍處于低位下半年比較看好高景氣，受益于流動性方向不過市場的風格可能不會像5—6月那么極端原因是外資配置比例不高今年二季度，公募基金新增數量明顯低于去年同期，公募二季度持倉處于歷史高位，對未來進一步建倉的幅度和力度形成一定制約因此，無論是國內基金還是海外基金，目前都處于瓶頸期，未來市場將偏向結構性行情

在配置思路上，首選小而美的高景氣賽馬場三季度可適當關注前期超跌，且伴隨著社融回暖有盈利回升邏輯的大盤價值股品種風險因素方面，關注8月科技創新板解禁，中報業績以及歐洲經濟的不確定性