日前，人民銀行小額投放20億元逆回購，當日實現(xiàn)凈回籠30億元這是中國央行連續(xù)第四個工作日開展20億元逆回購操作專家認為，8月份，資金利率仍將維持低位，流動性合理充裕的局面有望持續(xù)

連續(xù)多日地質(zhì)作業(yè)

日前，中國人民銀行開展20億元地量逆回購操作，中標利率維持在2.10%不變同日，50億元逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠30億元

自7月27日起，逆回購操作量縮減至20億元，這是中國人民銀行連續(xù)第四個工作日進行20億元量級的逆回購操作，為公開市場操作史上罕見一般來說，中國人民銀行通常會在月末增加流動性例如，6月末，6月27日至30日，中國人民銀行實現(xiàn)凈投放3500億元，2021年7月最后一周，中國人民銀行實現(xiàn)凈投放400億元2022年7月末，中國央行沒有凈投放，而是回籠了120億元

罕見的地量操作背后，是資金利率維持低位，市場流動性充裕信達證券固定收益首席分析師李表示，上周在跨月因素影響下，質(zhì)押式回購交易規(guī)模和正回購余額均有所下降，資金面略有收緊，但資金缺口指數(shù)仍處于近一年同期最低水平

數(shù)據(jù)顯示，8月1日，銀行間市場1天回購利率和7天回購利率分別報1.17%和1.43%，均處于低位，低于7月29日的1.27%和1.63%。

資金寬松

中國人民銀行通過少量操作和少量凈回籠，在穩(wěn)定市場預(yù)期的同時，溫和推動流動性回到合理充足的水平這樣可以避免流動性過于寬松帶來的潛在套利和杠桿光大銀行金融市場部宏觀研究員周說

周表示，市場流動性處于階段性寬松格局主要影響因素包括:為了應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，在財政和貨幣政策上出臺了一些增量措施，年中之后，機構(gòu)階段性融出意愿強烈，從融資需求端看，實體經(jīng)濟的融資需求仍處于恢復(fù)階段

人民銀行近期的操作邏輯在于‘削峰填谷’，同時推進‘寬信貸’，保持流動性處于合理充足的狀態(tài)，政策制定更加精準民生證券首席固定收益分析師譚認為，從結(jié)果來看，近期央行靈活的逆回購操作并未對資金面產(chǎn)生明顯影響，流動性較為充裕

光大證券首席固定收益分析師張旭表示，在人民銀行的精準調(diào)控下，近期流動性合理充裕，略有寬松，有利于金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度周預(yù)計，中國人民銀行將繼續(xù)以公開市場工具為主，綜合考慮短期擾動因素，進行靈活調(diào)整

8月份資金利率將維持低位。

專家表示，中國人民銀行更加靈活的公開市場操作方式有利于及時調(diào)節(jié)市場流動性，保持合理充足目前經(jīng)濟復(fù)蘇處于關(guān)鍵時期，財政和貨幣政策都會積極作為，流動性突然收緊的可能性較低

在實體經(jīng)濟融資需求大幅改善之前，短期資金利率大幅上升的可能性較小光大研究所宏觀分析師朱金濤表示，考慮到8月份專項債券資金基本使用到位的要求，財政支出將繼續(xù)為流動性提供支持預(yù)計8月份資金利率將維持低位

譚也認為，8月份資金利率仍將維持低位，流動性仍將保持合理充足從已出臺的增量工具來看，政策性和開發(fā)性金融工具為專項債務(wù)項目搭橋資本金，加速專項債務(wù)資金撥付，或支持流動性同時，積極財政政策持續(xù)發(fā)力，退稅政策紅利仍在釋放，有望部分補充流動性他說