最近幾天，日照興業汽車零部件股份有限公司更新招股說明書沖刺上交所主板目前興業汽配專注于卡車零部件領域，而中國卡車行業集中度較高，導致興業汽配客戶集中度較高經過長期發展，興業汽配積累了大量優質客戶，形成了與國內各大卡車制造商全面合作的產業格局

《經濟參考報》記者注意到，報告期內，興業汽配營業收入穩步增長，但歸母凈利潤出現波動，綜合毛利率在報告期內一路下滑2021年，主要產品的銷量也呈下降趨勢在這種情況下，興業汽配計劃融資擴大產能若募集資金投資項目順利達產，公司每年將新增折舊攤銷5725.16萬元對此，興業汽配表示，若募投項目未能實現預期效益，公司存在因固定資產折舊大幅增加導致利潤下降的風險

大客戶集中。

招股書顯示，興業汽配專注于卡車零部件領域其主要業務是R&D，生產和銷售卡車車架和車身部件其主要產品包括車架產品和車身產品經過多年的發展，興業汽車零部件已成為國內領先的卡車車架產品配套企業，具有先進的產品開發制造能力和較強的市場競爭優勢2021年，興業汽配車架產品榮獲工信部，中國工業經濟聯合會頒發的全國制造業單項冠軍示范企業榮譽稱號

財務數據顯示，報告期內，興業汽車零部件營業收入分別為14.39億元，23.35億元，23.74億元，同期歸母凈利潤分別為1.46億元，2.15億元，1.63億元興業汽配從2005年開始專注于汽車零部件行業，逐漸掌握了卡車車架和車身零部件的完整生產開發流程經過在卡車零部件研發和生產方面的不斷進步，公司積累了大量優質客戶，形成了與國內主要卡車制造商全面合作的產業格局

目前興業汽配的營業收入主要集中在華東地區報告期內，公司在該領域的銷售收入分別為12.3億元，19.92億元和20.27億元，分別占當期主營業務收入的92.20%，93.42%和94.07%2019年，興業汽車零部件正式成為戴姆勒奔馳H6重卡項目在中國的唯一縱梁產品供應商2022年，公司與SAIC鴻雁簽署戰略合作協議，為進一步拓展西南市場奠定了堅實基礎

報告期內，興業汽配對前五大客戶的銷售金額分別為12.61億元，19.95億元，20.22億元，分別占當期收入的87.63%，85.46%，85.16%興業汽配最大的客戶是中國重汽報告期內，興業汽車零部件對中國重汽及其子公司的銷售收入分別為7.67億元，12.31億元和12.34億元，分別占當期營業收入的53.27%，52.71%和51.98%雖然報告期內興業汽配的客戶集中度逐年下降，但仍處于較高水平

對此，興業汽配表示，我國卡車行業集中度高，中國重汽，一汽解放等七大整車廠市場份額超過90%，卡車生產鏈和生產流程復雜為了保持車輛性能和質量的穩定性，車輛制造商通常建立自己的供應商體系他們的供應商一旦確定，就會形成長期合作，共同發展的戰略格局，不會輕易被取代整車廠商為了保證零部件的穩定性和一致性，某個零部件通常只由少數幾家供應商生產供應，進一步增加了客戶集中度如果上述客戶的經營環境發生不利變化，可能會給公司的經營和財務狀況帶來不利影響

盈利能力持續下降。

興業汽配經營業績變動情況顯示，報告期內，興業汽配營業收入同比分別增長6.57%，62.19%，1.68%，但歸母凈利潤同比增長—2.97%，47.06%，24.24%，歸母凈利潤增速始終低于同期營業收入增速同時，《經濟參考報》記者注意到，報告期內，興業汽配綜合毛利率分別為21.97%，19.39%，15.67%，整體呈下降趨勢

興業汽配在招股書中表示，公司產品價格由公司根據產品成本與客戶協商確定由于整車廠商處于汽車產業鏈的頂端，與汽車零部件供應商有很強的議價能力當整車廠商的配件車型銷售價格下降或面臨業績壓力時，壓力可能會傳導到上游零部件供應商，導致汽車零部件價格下降產品價格下降，公司的毛利率就會下降

報告期內，興業汽配車架總成銷售均價分別為4882.03元/件，4889.03元/件和6384.46元/件，縱梁銷售均價分別為915.73元/件，959.91元/件和1176.21元/件，車架零件銷售均價分別為49.77元/件和37.91元/件。

那么，興業汽配的主要產品銷量如何呢數據顯示，報告期內，公司車架總成銷量分別為4.06萬輛，6.48萬輛和7.35萬輛，縱梁銷量分別為76.79萬輛，120.36萬輛和94.65萬輛，車架零部件銷量分別為556.70萬輛，922.11萬輛和753.90萬輛，車身產品銷量為323不難看出，2021年興業汽配的產品總銷量出現下滑該公司表示，這主要得益于國家VI政策日前，國VI排放的卡車不能繼續生產銷售，卡車市場需求放緩

此外，興業汽車零部件也在招股書中承認，汽車零部件行業整體利潤水平主要受上游原材料價格波動的影響目前興業汽配的產品都是鋼材報告期內，鋼材采購占公司主營業務成本的80%左右鋼材作為一種商品，具有價格波動比較大的特點，公司直接材料成本受鋼材價格波動影響較大

2020年三季度以來，鋼材價格一直處于上升趨勢，價格處于高位報告期內，興業汽配分別采購鋼材23.88萬噸，39.43萬噸，30.07萬噸，采購單價分別為3584.85元/噸，3631.27元/噸，4886.78元/噸，繼續上漲因此，興業汽配的鋼材采購量也在不斷上升，報告期內分別為8.56億元，14.32億元和14.69億元對此，興業汽配特別指出了鋼材價格波動風險:如果未來鋼材價格持續上漲，將導致公司產品成本上升，毛利率下降，以及公司經營業績和盈利能力下降

籌集資金擴大生產能力。

本次IPO，興業汽車零部件擬募集資金133，182.65萬元，用于新建戴姆勒卡車縱梁智能自動化生產線項目，重慶復興汽車零部件生產項目，EPS金屬表面處理剪切中心項目及補充流動資金前兩個項目計劃使用募集資金66，327.82萬元，占募集資金總額的49.80%

根據招股說明書，新建戴姆勒卡車縱梁智能自動化生產線項目總投資為30，881.42萬元計劃引進先進的生產和檢測設備，在現有汽車零部件生產技術的基礎上建設戴姆勒卡車縱梁智能自動化生產線，增加年產約26萬件，其中戴姆勒H6縱梁10萬件，其他車架縱梁10萬件，電泳涂裝產品6萬件此外，重慶復興汽車零部件生產項目總投資49，275.99萬元，擬使用募集資金35，446.40萬元建設車架生產線，實現成型縱梁，橫梁總成，連接板，支撐板等車架零部件的擴能生產項目主體為重慶復興汽車零部件有限公司，為興業汽車零部件的全資子公司，于2019年正式成立現在作為本次募投項目的主體，公司旨在擴大在重慶的產能興業汽配表示，該項目的實施有利于縮短公司供應西南地區客戶的運輸距離，降低運輸成本，實現經濟效益，更好地滿足客戶對產品供應效率的需求，從而提高公司產品在西南地區的市場份額報告期內，興業汽配在西南地區的營業收入分別為8580.04萬元，11900.50萬元和9827.99萬元，分別占當期主營業務收入的6.43%，5.58%和4.56%，遠低于其在華東地區的收入

不過，興業汽配直言，募投項目完成后，將增加戴姆勒卡車縱梁，成型縱梁，橫梁總成，連接板，支撐板等車架零部件的產能，進一步提升企業盈利能力但由于行業內市場競爭激烈，市場環境不確定等因素如果未來銷售市場環境或宏觀經濟環境發生較大變化，銷售渠道拓展未能達到預期目標，或存在對產品產生不利影響的客觀因素，則存在募集資金項目新增產能無法消化的風險此外，興業汽配本次募集資金投資項目將增加固定資產66，177.94萬元項目建成投入使用后，投產當年折舊攤銷增加5725.16萬元，對興業汽配的業績也是一個不小的挑戰若公司募集資金投資項目未能實現預期效益，則存在未來固定資產折舊大幅增加導致公司利潤下降的風險